Энергорынок за неделю: Трамп ударит по ЕС, Евросоюз — по России

Дональд Трамп намерен ввести повышенные пошлины на товары из ЕС и зарабатывать на своих союзниках больше. Сам Евросоюз ввел новые санкции против России. Нефтегазовый рынок спокоен, так как Брюссель может причинить себе вреда больше, чем пользы. Инвесторы сомневаются, что нынешние ограничения будут эффективнее предыдущих.

Нефть

Прошедшая неделя оказалась богатой на события. С одной стороны, Дональд Трамп непреклонен в том, чтобы зарабатывать на пошлинах на товары из ЕС. С другой, Евросоюз выдал самые жесткие санкции к российскому нефтегазу. Тем не менее цена нефти изменилась за неделю лишь на $ 1 за баррель. Стоимость эталонной североморской Brent снизилась с $ 70,3 до $ 69,2 за баррель.

На такую устойчивость повлияло сразу несколько событий. Сами США создают две причины как для роста, так и снижения цен.

Если более низкая инфляция приведет к снижению процентных ставок и активизации рынков, то позиция Дональда Трампа по пошлинам для ЕС играет в обратную сторону. The Financial Times сообщило, что президент США настаивает на минимальных пошлинах для ЕС в 15−20% и администрация рассматривает ставку взаимного тарифа, превышающую 10%, даже если достигнут соглашения.

«В настоящее время предусмотренные взаимные тарифы в сочетании с объявленными секторальными сборами могут поднять эффективную ставку пошлины США выше 25%, превысив пиковые значения 1930-х годов… В ближайшие месяцы пошлины должны всё больше влиять на инфляцию», — сообщили Reuters аналитики Citi Research.

Еще важный фактор — санкции ЕС, который ввел новый пакет в пятницу. Брюссель установил динамический потолок к российской нефти в 15% ниже ее рыночной цены ($ 47,6 за баррель), ввел ограничения к 105 танкерам и запретил импорт нефтепродуктов из российской нефти.

«Угрозы санкций США и принятые ограничения Европы вызвали сдержанную реакцию рынка, — считают аналитики Capital Economics. — Это отражает сомнения инвесторов в том, что президент Трамп выполнит свои угрозы, и уверенность в том, что новые европейские санкции будут не более эффективными, чем предыдущие».

Более того, нефтепродукты из российской нефти стали одним из основных импортов ЕС в последние годы, и трейдеры опасаются последствий.

«Рынок опасается потери поставок дизельного топлива в Европу, поскольку Индия была большим источником», — заявил вице-президент Rystad Energy по нефтяным рынкам Джанив Шах.

Газ

На газовом рынке продолжаются качели. Поставки на месяц вперед с биржи TTF опустились с $ 437 до $ 410 за тысячу кубометров.

Снижение цен может происходить из-за рекордного экспорта СПГ из США. Его уровень достиг 450 млн кубометров в сутки. Очевидно, это успокаивает рынок, так как на этой неделе произошло два сбоя на газоперерабатывающих заводах в Норвегии, и экспорт страны упал на 20%. Это продлилось два дня, при этом цены едва ли отреагировали на проблемы у главного поставщика Европы.

Малозаметным остается то, что рынок привык к нынешним ценам на газ в Европе, однако их уровень крайне высок — вдвое выше докризисного уровня. Это продолжает серьезно бить по экономике стран и компаний.

Так, один из крупнейших в мире производителей удобрений сообщил о квартальной прибыли ниже ожиданий рынка и предупредил, что затраты на газ вырастут до конца года.

«Норвежская группа Yara ожидает, что расходы на газ в третьем и четвертом кварталах будут на $ 60 млн и $ 10 млн соответственно выше, чем годом ранее. Цены на газ составляют часть затрат на сырье для компаний, производящих удобрения, поскольку для производства удобрений необходимо огромное количество природного газа», — сообщает Reuters.

В самой Yara делают теперь ставку на США, так как рассматривают инвестиции в проекты по производству удобрений именно в Соединенных Штатах, что увеличить доходы.

«США — привлекательное место для инвестиций, и там мы собираемся расширять производство удобрений», — сказал агентству глава Yara Свейн Хольсетер. По его словам, часть продукции будет потом экспортироваться в ЕС.

Тем временем уголь колеблется вслед за газом. Поставки на месяц вперед с хаба Антверпен-Роттердам-Амстердам (ARA) подешевели — со $ 108,7 до $ 104,5 за тонну.

 

EADaily