Подгорнов

Про экономику РФ

Я не верю, что до конца года ставка уйдет ниже 18%. Это предел и относительно надолго. До конца года и на начало 2026. Инфляция замедляется в отчетах, а не чеках. Бензин, жкх, продукты — дорожают.

Т.е. действия ЦБ — это удержать удорожание, а не купировать его. Изменить множитель, а не перекрыть процесс.

Проблема ЦБ — действия правительства. Ага. Тарифы ЖКХ подняли разом и двузначно. Никакой тебе индексации в течении года, чтобы «размыть негатив». Люди получили квитанции и сделали вывод: «всё дорожает». Бензин оставим за скобками. Там сложный момент со СВО. Действия Минобороны я не комментирую. Делают, что могут.

И в ответ должны и мы, что называется. Тыл должен отработать проблемы. Я имею ввиду не простых россиян, а владельцев крупного бизнеса, которые перекладывают издержки на МСП и рядовых россиян. Вот тут правительству бы дать ограничения по сверхприбыли для наших нефтеперерабатывающая толстосумов. Переложить на них издержки.

Потому что продовольственный чек растет из-за первых двух проблем весьма сильно. Молочка и мясо дорожают потому что бензин и ЖКХ. Но не только конечно. У нас, как мы любим говорить, структурная проблема. Структура затрат россиян и бизнеса — в пользу роста инфляционных ожиданий. Мало/нет сбережений, доля коммуналки и еды выше 50%. И получается, что бОльшая часть россиян ощущает удорожание, когда по отчетам вроде всё неплохо.

Я бы советовал сейчас выйти с тезисом, что удорожание — отработают. На контроле. А не как в последнее время, что «инфляции — нет». Стоит честно признаться, что надо бы с ней что-то сделать. Рост цен на ЖКХ — повлиял на ифнляцию, а не как планировали: «уже заложено». Нет, в бюджете россиян от зарплаты до зарплаты и от кредита до кредита — не заложено.

Ну и логистика. Нужно уже адаптировать ритейл к реальностям дорогого бензина, дорогой энергии, кризиса на рынке труда и прочих ограничениях. Пока ритейл не видит от правительства шагов, которые бы помогли «успокоить цены» — всё будет «в чеке».

Добродушный Трамп

Стало модным подмечать период добродушного Трампа. Его особое «теплое» отношение к Путину. Кавычки тут как прямая цитата Президента США, а не кавычки сарказма. Трамп говорит о России и Путине слишком много хорошего. Небывалое для главы Овального Кабинета. Слишком контрастирующее с контекстом последних лет.

Принято считать, что Трамп любит лесть. В свой адрес. Красивые жесты, подчеркнуто уважительный и даже восхвалительный тон. Принято считать, что это некоторое «оружие» против Президента США. Его можно задобрить этой лестью. Получить от него то, что необходимо.

Да, вы верно поняли мою аналогию. А что, если Трамп использует это же «оружие», которое так часто используют против него самого? Что если это он льстит Путину, чтобы что-то от него получить?

Я с первого дня, когда объявили о результатах выборов в США, говорил, что так и будет. Трамп будет умасливать Путина, чтобы тот дал ему нужный для него мир. Трамп будет умасливать Путина, чтобы тот «сдал ему Китай». Чтобы деконструировал БРИКС. Трамп не так прост в отношении России, как кажется.

По конфликту вокруг Украины Трамп не продвигает цели России. Он продвигает свои цели. Да, у него не «стратегическое поражение Москвы», как это было у прежней администрации США, но у него «стратегическое принуждение Москвы». Москва должна слушаться Вашингтон. «Быть разумной».

Трамп — торгуется. Ему надо выторговать у Москвы мирный договор. Не на условиях Кремля, а на компромиссе с уступками. Трампу нужны финансовые сделки с РФ, которые оттянут Москву от Пекина. Трампу нужны ресурсные сделки, которые усилят экономику США. Трампу нужно внимание Путина, как одного из ключевых игроков в мировой геополитике.

И лесть — это переговорная стратегия. Принуждение к сделке. Посмотрите, каким я могу быть добрым и что вы можете из-за этого получить. Отказ от НАТО. Признание Крыма. Работа по санкциям. Я могу даже встретить вас у самолета. И так далее. Я многое вам даю, потому что я люблю россиян. У меня теплые отношения с Путиным.

Всё это ради смягчения (или даже отказа от) целей Москвы. Компромисса. Уступок. Разумного поведения.

Таков этот наш Трамп. А вот тут «наш» уже лучше бы в саркастических кавычках.

Счастливая зарплата — 227к.
А несчастливый МРОТ — 22 440. А будет в 2026 — 27 093. Т.е. разница примерно в 10 раз.
Средняя реальная (начисленная) зарплата по стране в мае 2025 — 99к. Т.е. разница со счастливой где-то 2,3-2.5 раз.

А желание счастья — это вот демография. Завести и прокормить семью. Хотя у нас чиновники и любят говорить, что это про индивидуалистов, которые хотят джинсы себе, а с семье «рай и в шалаше». Но нет. Одиночки — это про низкие доходы. Я это уже расписывал. А семья и дети — это дорого и расчет. Счастье в деньгах.

Итак, чтобы росла демография нам нужно 227к на человека.
Реально?
Конечно. Но придется поработать.

Во-первых, нужно привязать МРОТ к медианной зарплате автоматической формулой и перестать «назначать» его ручным способом каждый год.
Во-вторых, ввести адресный налоговый вычет (по типу американского EITC) для низких и средних доходов, чтобы «вычистить» зарплатный рынок и белая занятость перестала проигрывать серой. Чистыми будет выгодней!
Третье, нам нужно снизить страховые взносы на первые 50к фонда оплаты труда для малого-среднего бизнеса, а разницу компенсировать за счет отмены льгот, которые *не бустерят рост производительности.
В-четвертых, вложиться (и эффективно расходовать без коррупционной составляющей) в жилищные и транспортные расходы: субсидии на аренду для молодых семей, детсады и проезд — всё это быстрый способ поднять фактический располагаемый доход без разгона цен. Т.е. задача — разгрузить бюджет домохозяйств, чтобы они как в нулевые-десятые дали бустер экономике и демографии.
И наконец, (а вдруг сработает!) масштабировать переобучение и внедрение ИИ, роботизацию, автоматизацию на рабочих местах, чтобы один квалифицированный сотрудник мог закрывать текущие ~полторы ставки.

*бессрочные отраслевые скидки по налогам и взносам, где в задачах только социалка и «сохранять занятость». Если рабочее место на старом оборудовании, а выпуск на одного сотрудника не растет — это субсидия с низкой эффективностью. Убираем.
+ льготы на топливо, электричество и логистику без модернизационных KPI (дешевый бензин и льготные тарифы не делают цех умнее, они всего лишь переносят расходы на бюджет множа неэффективность);
+ инвестиционные каникулы по налогу на прибыль и имуществу, выданные за сам факт стройки, а не за ввод новой мощности на рабочее место. А еще лучше сразу заложить условие по обязательной автоматизации и обучению персонала. Т.е. льготы строго за «новую эффективность», а не за «старый уклад».

Можете принимать в работу.
Дарю.

Как и обещал: почему Европа+ не соглашается на мирный договор?

Потому что это крах deep state. Потому что это смена политических (и экономических) элит в ЕС и Британии. Deep state уже потеряли многое в США, хотя продолжают иметь огромное медийное и весьма значительное политическое влияние. В ЕС и Британии jyb по факту еще с действующим политическим ресурсом. Но рейтинги Макрона, Стармера, Мерца, фон дер Ляйен слишком низкие, чтобы добавить к ним еще и проигрыш на Украине.

Это витальный вопрос для них. Если сегодня в Вашингтоне будет мирный договор (причем на любых условиях), то это смена элит в ЕС и Британии к концу года. Не получится объяснить своему населению и своим финансовым элитам, почему за три (а по факту 10-12 лет) противостояния с Путиным результат не просто отрицательный, а положительный для Путина. Т.е. можно проиграть всем сразу, но нельзя допустить, чтобы Путин и Россия вышли из конфликта в ранге победителей.

Потому что тогда (1) не заберешь их активы и ресурсы. Что во многом было главной целью давления. Потому что тогда (2) активы и ресурсы России будут конкурировать с твоими (т.е. европейскими и британскими, которые истощаются день за днем и уже давно в кредите). А это вторая главная причина — не дать России занять место ЕС и Британии. Скажем, сейчас на 2025 финансовые институты Москвы выглядят куда более устойчивыми и привлекательными, чем финансовые институты Британии. Просто по факту того, что одни выдержали давление и смогли в рост, а вторые показывают весьма негативный фон при куда меньшем давлении. Чисто административный фон. В РФ — люди лучше работают. И большие деньги захотят больше к Кириллу Дмитриеву и Эльвире Набиуллиной, чем на Канэри Уофф и в Лондонский Сити.

Потому что тогда (3) социальные проблемы не прикроешь борьбой с Россией. Сейчас рейтинги Макрон-Стармер-Мерц внизу не из-за Путина. А из-за системных ошибок и fine-tuning политики, когда проблемы не решаются десятилетиями. Их просто заметают под ковер, перекладывая на будущие поколения. Кризис с мигрантами, кризис с социальным обеспечением, кризис с мультикультурностью, кризис в целом с либеральными ценностями, кризис эко-разворота, кризис в инфраструктуре, кризис в демографии… Вот это Европа и Британия. Даже без противостояния с РФ и общего кризиса удорожания жизни. Без кризиса в энергетики, без кризиса в С/х. То, что можно напрямую притянуть к «конфликту на Украине». Но даже без этого ЕС и Британия в глубочайшем (и главное системном) кризисе. Структурном. Сейчас ЕС и Британии нужна не калибровка систем и даже не смена формы, а полное переформатирование. Калибровка была проведена много где. Подходы сменились. Тори ушли — лейбористы зашли. Мерц — это не Шольц. Даже Брексит был у Британии. Но не помогло. Вопрос более системный и глубокий. Уровень слома конструкции — развал СССР и образование СНГ.

Вот, что ждет Европу, если она признает поражение на Украине. Деконструкция несущих стен. Недопустимо. Поэтому, сопротивления такое отчаянное. Политически Европа+ в США сегодня может подписать только «заявление об увольнении».

Однажды это случится. Факт. Но я не думаю, что сегодня. Еще будут воевать. 2026 уж точно.
Трамп, как оппонент этой конструкции, не выглядит настолько сильным, чтобы умело её разрушить и выстроить что-то новое. Но про это можно отдельно поговорить. Что сделать Трампу (да и Москве), чтобы помочь Европе с переменами.

Главный итог переговоров в украинской части: мяч на стороне Зеленского.

И Европы. Был выбран оптимальный для США и России путь, когда они на что-то согласны и готовы к сделке, но есть препятствие, которое не озвучивают вслух, но указывают пальцем. То, что я описывал ранее (https://t.me/npodgornov/16292), как фактор срыва любых инициатив: Европа+ будут делать всё, чтобы продолжать конфликт.

США и Россия применили изящный маневр, чтобы поставить Киев-Лондон-Берлин-Париж-Брюссель перед необходимостью играть в открытую. Теперь, или они продолжают войну, или попытаются её завершить.
Для окончания конфликта им нужно будет «от много отказаться».
Для продолжения войны им нужно будет сформулировать цели (видимо безопасность границы ЕС, потому что безопасность Украины они не смогут обеспечить) и найти средства (видимо еще больше раздувать госдолг и закредитованность), но теперь они *без поддержки Трампа.

У нас случилась вилка. Или вариант Трампа и за неделю Европа на всё согласится и будет что-то подписано. И Трамп — молодец. Или США «сделали достаточно и умывают руки» и Путин один на один с ЕС. И это игра на годы вперед.
Оба варианта видимо устраивают Москву и Вашингтон.

*И есть еще один вариант, что Трамп в очередной раз «разочаруется Путиным» и займет сторону ЕС и Киева. Давление «ястребов» в Вашингтоне колоссальное. Прошедший саммит несколько изменил расклад в пользу «экономистов». Тех, кто за сотрудничество с РФ. Но ястребы никуда не делись.

В заключении как всегда: «следующая неделя-две будут ключевыми для этого конфликта».

В России предложили отменить обязательный первоначальный взнос по семейной ипотеке. С такой инициативой выступил депутат из Брянска Иванов. Он отметил, что накопить 20–30% от стоимости жилья для многих россиян слишком тяжело, а это мешает покупке недвижимости и не способствует увеличению семей.

Прекрасная идея.
Осталось только решить:
(1) как мы справимся с инфляцией и роста цен на недвижимость, которые обязательно (кейс 2024 года) проявят себя
(2) где мы найдем в бюджете такие деньги на субсидирование такого количества льготной ипотеки. потому что, когда у нас депутаты разного калибра, обращаются к теме семейной ипотеки, то они почему-то упускают, что она льготная и субсидируется из бюджета (который у нас отнюдь не резиновый на ближайшие годы).
(3) кто-то (видимо опять государство из бюджета) покроет финансовые риски и издержки для банков, потому как просрочку и долги теперь нечем страховать (раньше это хоть частично покрывалось из первого взонса)
(4) региональная проблема, что ноль в Москве не равен нулю в Чувашии. как бы это странно не звучало, но без жесткой дифференциации ставок (которая будет влиять на стоимость) тут не обойтись.

Но можно и нулевую, чтобы девелоперы в моменте заработали, да. А там пусть государство опять год вливает деньги, чтобы держать курс и тормозит экономику высокой ставкой, чтобы удержать инфляцию.